Саудовская Аравия стала машинистом поезда, ведущего нефтерынок к стабильности
Москва. 5 марта. — Министры стран ОПЕК+ неожиданно для рынка отказались от увеличения добычи нефти в апреле на 500 тыс. б/с, а Саудовская Аравия продлила свои добровольные ограничения в 1 млн б/с также на месяц, пообещав вернуть эти баррели на рынок тогда, когда сочтет нужным. Россия и Казахстан снова получили исключение из правил и могут нарастить добычу с апреля. Рынок получит в 10 раз меньше дополнительных баррелей, чем ожидал — лишь 150 тыс. б/с. Цены взлетели на 5% и подобрались к $70 за баррель. Потребителям нефти, призывавшим к увеличению добычи и снижению цен, рекомендовано подъедать накопленные во время пандемии запасы. Министры будут собираться каждый месяц, чтобы принимать решения об уровнях добычи.
Наш паровоз, вперед лети
На повестке очередной встречи министров ОПЕК+ стоял вопрос — увеличивать добычу нефти на 500 тыс. баррелей в сутки в апреле, как договаривались в январе, или повременить. Предполагалось также, что заканчиваются добровольные ограничения, взятые на себя Саудовской Аравией на февраль-март в объеме 1 млн б/с, то есть на рынок могло выйти дополнительно 1,5 млн б/с.
Как сообщали источники «Интерфакса», Россия и Казахстан выступали за увеличение добычи, Саудовская Аравия призывала к «осторожному оптимизму», то есть, отложить увеличение.
В преддверии встречи министров стран ОПЕК+ состоялись заседания технического комитета ОПЕК+ и министерского мониторингового комитета (JMMC), где в качестве базового варианта был рассмотрен февральский прогноз ОПЕК, предполагающий, что спрос на нефть в 2021 году вырастет на 5,8 млн б/с — до 96,05 млн б/с, а предложение со стороны стран не-ОПЕК увеличится на 0,67 млн б/с — до 63,3 млн б/с. Предполагается, что добыча в Иране, Венесуэле и Ливии останется на уровне января 2021 года.
Эксперты пришли к выводу, что дефицит на рынке сохранится даже в случае повышения нефтедобычи странами ОПЕК+ в апреле, мае и июне на 0,5 млн б/с каждый месяц, как и было оговорено январскими договоренностями, а Саудовская Аравия вернет на рынок в апреле 1 млн б/с.
Коммерческие же запасы, накопленные на рынке, в таком случае, уже в августе уйдут ниже среднего 5-летнего уровня — показателя, который является метрикой эффективности сделки ОПЕК+, полагали в организации.
Второй сценарий, который рассмотрели участники, предполагал, что спрос на нефть в апреле будет на 2,1 млн б/с ниже первого сценария — лишь 92,7 млн б/с, а в целом в 2021 году — 94,5 млн б/с, то есть на 4,2 млн б/с выше 2020 года. В таком случае, подсчитали эксперты, выход на рынок 1,5 млн б/с в апреле вызовет избыток нефти в объеме 1,2 млн б/с, однако в мае он составит лишь 0,1 млн б/с, а в июне уже будет дефицит в 0,1 млн б/с (также при более низких оценках спроса). В таком случае, запасы нефти к концу второго квартала будут превышать средний 5-летний уровень на 136 млн барр., такая же величина запасов ожидается и на конец 2021 года.
Варианта сохранения добычи не просчитывалось, и рынок ожидал, что будет принято решение об увеличении.
Свет фар встречного поезда
Однако министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман во вступительном слове, подчеркнув, что мировой рынок, несомненно, улучшился с января, заявил, что скорость его восстановления в будущем связана со скоростью распространения вакцин, и неуверенность в темпах восстановления не уменьшилась. «И за последний год мы узнали, как трудно делать точные прогнозы в такой непредсказуемой среде», — добавил он, призвав к бдительности и осторожности.
«Прежде чем мы сделаем следующий шаг вперед, давайте удостоверимся, что свет, который мы видим впереди, — это не свет фар приближающегося экспресса», — призвал Абдулазиз бен Сальман, как бы иронизируя над сравнениями о восстановлении рынка, ранее звучавшими из его же уст — «мы видим свет в конце тоннеля». «Правильный курс действий сейчас — держать наш порох сухим и иметь резерв на случай непредвиденных обстоятельств, чтобы застраховаться от любых непредвиденных последствий», — резюмировал министр Саудовской Аравии.
Другой сопредседатель встречи, вице-премьер РФ Александр Новак согласился с тем, что неопределенности остаются, но все-таки подчеркнул наличие позитивных моментов.
«Мы видим, что сохранение локдаунов и возникновение определенных логистических трудностей это есть неопределенности, при этом мы видим и позитивные моменты, связанные с вакцинацией, темпы которой превышают распространение ковида», — отметил он.
Следующая остановка – Wonder Land
В результате неожиданно Саудовской Аравии удалось убедить страны ОПЕК+ в том, что нужна «осторожность, осторожность и еще раз осторожность», и нужно продлить действующие ограничения еще на месяц. Не исключено, что сделать это удалось с помощью обещания, что королевство продлит свои добровольные ограничения, которые составляют порядка 1% мирового потребления нефти.
По словам собеседников «Интерфакса», все понимали, что Россия выступает против продления, но прийти к договоренностям нужно — ведь прошел год с момента ссоры двух лидеров соглашения, которая привела к обвалу цен на нефть, местами до отрицательных отметок. И никто не хотел повторения такого сценария.
В результате для России и примкнувшего к ней Казахстана снова было сделано исключение — им было разрешено увеличить добычу на 130 тыс. б/с и 20 тыс. б/с соответственно ввиду сезонного роста спроса.
В процессе встречи обсуждались варианты добычи и на май-июнь, но, поскольку Саудовская Аравия приняла решение не торопиться с отказом от добровольных ограничений и выпустить дополнительные баррели на рынок тогда, когда нужно будет рынку, министры решили встречаться каждый месяц, чтобы принимать решение об уровнях добычи.
«Я собираюсь держать вас в «Wonder Land» или «La-La-Land» в течение нескольких месяцев — мы будем решать вопрос (о возвращении 1 млн б/с на рынок — ИФ) в зависимости от потребностей рынка, и не будем торопиться ускорять это. И мы вернем этот 1 млн б/с в наше время, когда нам будет удобно», — заявил Абдулазиз бен Сальман на пресс-конференции, выразив надежду, что эти добровольные ограничения дисциплинируют другие страны компенсировать ранее недосокращенные объемы.
Впрочем, отстающим странам уже в который раз разрешают отсрочить выполнение плана компенсаций. Между тем, с мая 2020 года объем «недосдачи» лишь увеличился и по состоянию на январь странам ОПЕК осталось компенсировать 1,2 млн б/с недосокращенной добычи. Из этого объема половина приходится на Ирак, почти 340 тыс. б/с — на Габон, почти 200 тыс. б/с — на Конго, и 70 — на Экваториальную Гвинею. Нигерия успешно смогла сдать долги в январе.
Запасы – в топку!
Перед заседанием многие эксперты говорили о том, что ОПЕК+ можно спокойно увеличить нефтедобычу, не опасаясь за нарушение баланса на рынке, а некоторые даже о том, что рынок находится в состоянии перегрева.
Министр Саудовской Аравии уверен, что продление ограничений не вызовет никакого перегрева, и целью являются не высокие цены на нефть, а исчерпание накопленных коммерческих запасов.
«Я не рассуждаю о ценах на нефть, и никто меня не заставит этим заниматься. Для меня цены не важны. Что важно — это дисциплина, приведение коммерческих запасов нефти к норме. Как только уровень запасов установится на уровне 2015-2019 годов, это будет комфортно», — сказал он, отметив, что состояние «бэквордации» бывает обманчиво, поскольку иногда основано на ожиданиях.
«Нет, я так не думаю», — ответил Абдулазиз бен Сальман на вопрос о том, будет ли перегрев рынка в результате принятия решения ОПЕК+ о продлении ограничений.
А индийскому министру нефти и газа Индии Дхармендре Прадхану, который призвал ОПЕК+ увеличить добычу, поскольку цены на нефть перед заседанием торговались на уровне $63-65 за баррель, саудовский коллега посоветовал отбирать накопленные излишки нефти, купленные во время пандемии по низким ценам.
Свой путь
Россия с Казахстаном, уже второй раз получившие исключение из общих ограничений, тем временем, нарастят добычу в апреле на 130 тыс. б/с и 20 тыс. б/с соответственно ввиду «сезонных моделей потребления». Так, по словам Новака, спрос на нефтепродукты в России уже превысил докризисный уровень.
Он подчеркнул, что многие страны ОПЕК+ считают, что сейчас «рынок еще достаточно не определен, поэтому есть потребность, чтобы для стабилизации, для снижения остатков на рынке, которые накопились во время пандемии, оставить добычу в апреле на уровне марта». Но все страны разные, и в России есть три вакцины, которые помогают увеличить спрос на нефть, сказал вице-премьер РФ.
Эти квоты посчитаны исходя из объемов увеличения всеми странами на 500 тыс. б/с. Изначально предполагалось, что с января ОПЕК+ увеличит добычу на 2 млн б/с, но было принято решение нарастить производство лишь на 500 тыс. б/с, а затем была сделана пауза на два месяца, при этом России и Казахстану было разрешено увеличить добычу на 65 тыс. б/с и 10 тыс. б/с соответственно в феврале, а затем еще на столько же в марте. Таким образом, две страны в апреле уже сделают три шага из четырех запланированных шагов общего повышения по 500 тыс. б/с.
По словам Новака, в будущем Россия продолжит увеличивать добычу нефти вместе со всеми странами ОПЕК+, не выбиваясь из ранее утвержденных пропорций. «Поэтому мы исходим из того, что, если в будущем все страны ОПЕК+ будут увеличивать, когда будет спрос восстанавливаться, мы со своей стороны войдем в этот график. Сейчас мы просто опережающими темпами будем восстанавливать добычу», — сказал он.
Новак подтвердил также, что в феврале Россия перевыполнила сделку ОПЕК+, не нарастив добычу до уровня, который запрашивала в ходе предыдущего заседания. По подсчетам «Интерфакса», в феврале Россия выполнила сделку ОПЕК+ на 101,4-101,9%, добыв примерно на 30 тыс. б/с меньше, чем ей разрешено по сделке, в то время как с мая уровень исполнения сделки Россией составлял порядка 95-98%.
«Мы всегда исполняли соглашение в соответствии со взятыми на себя обязательствами, и февраль-месяц тоже не исключение, и январь-месяц, который сегодня анализировался в рамках встречи», — сказал Новак. «Что касается февраля, мы вышли на уровень чуть выше 100%, в марте мы продолжаем исполнять свои обязательства с учетом тех решений, которые приняты по постепенному восстановлению добычи для российских компаний», — отметил он.
По оценке Новака, спрос на нефть восстановится до докризисного уровня «в начале 2022, или в середине 2022 года».
Следующие встречи министров JMMC и стран ОПЕК+ запланированы на 31 марта и 1 апреля 2021 года соответственно.
Весной рубль ждет укрепление: Определены границы роста
В весенние месяцы 2021 года вероятно плавное укрепление российской валюты. Специально для «Российской газеты» Александр Разуваев, руководитель ИАЦ «Альпари», назвал главные причины этому и определил коридор движения нацвалюты:
— Цены на черное золото, скорее всего, останутся в коридоре 60-70 долларов за баррель. Если марка Brent и превысит 70 долларов, то достаточно быстро вернется в обозначенный коридор.
На рынке нефти в этом году отмечается устойчивый дефицит, вызванный масштабными ограничениями со стороны ОПЕК+ и спадом активности по бурению новых скважин в США. Уже очевидно, что с окончанием марта дополнительные ограничения в ОПЕК+ продлятся до мая. То есть, если добыча нефти в странах альянса увеличится по меньшей мере на 1,5 миллиона баррелей в сутки, то произойдет это не раньше 1 мая.
Вчера вечером рост мировых цен на нефть заметно ускорился и превысил 5 процентов на сообщениях, что ОПЕК+ решил не наращивать добычу нефти в апреле. Подъем цен на нефть является позитивным фактором для всех ключевых сырьевых валют, включая российский рубль, норвежскую корну и канадский доллар. Если комфортная конъюнктура для сырьевых рынков сохранится в 2021 году, то мы вполне можем увидеть 65-67 рублей за доллар (показатели конца февраля 2020 года).
Однако даже после вероятного увеличения квот в мае на 1,5 миллиона баррелей в сутки нечего страшного уже не случится. Более того, на фоне вакцинации в крупнейших экономиках мобильность населения возрастет. И через пару лет мы легко увидим 100 долларов за баррель.
Рынок считает, что Банк России начнет повышать ключевую ставку только в конце года. Сейчас она составляет 4,25 процента. Однако ускорение инфляции может заставить ЦБ сделать это раньше. Ожидания повышения ключевой ставки станут положительным фактором для рубля.
В пользу российской валюты будут и преддивидендные покупки российских акций со стороны международных инвестиционных фондов на Московской бирже. Ведь чтобы купить акции, надо сначала купить рубль. Дивидендная доходность российских акций в 4-6 процентов — это обычная история. При этом есть бумаги, которые дают 10-13 процентов. Это очень неплохо на фоне отрицательных ставок в Европе и нулевых в США.
По отношению рыночной капитализации к ВВП российский рынок акций выглядит недооцененным на 50-100 процентов. Так что 2021 год должен быть хорошим для развивающихся фондовых рынков, в том числе и для российского рынка акций.
Внешние рынки будут говорить в пользу валют emerging markets (развивающихся рынков). Драйверами роста интереса к риску являются восстановление роста после пандемии, окончание торговых войн, ультрамягкая денежная политика центральных банков и триллионные вливания в экономику, в том числе в инфраструктуру.
Минфин России в рамках бюджетного правила будет скупать валюту. Это окажет ограниченно негативное влияние на курс рубля. Вопрос целесообразности исполнения бюджетного правила при международных резервах под 600 миллиардов долларов остается открытым. Деньги можно было бы пустить на индексацию пенсий и прочие социальные выплаты.
Тем более, Россия сегодня усиливает социальный вектор экономической политики в соответствии с принятыми поправками в Конституцию. Одновременно это поддержало бы спрос и ускорило выход экономики из рецессии. По нашей оценке, на докризисный уровень экономика России выйдет в конце 2021 года.
Мы не думаем, что Запад введет санкции против ОФЗ или что-то аналогичное. Однако риск санкций будет негативно влиять на курс рубля.
Наш прогноз на весну по доллару — 71-75 рублей, по евро — 87-91 рубль. Умеренное укрепление рубля вдохновит россиян, которые в этом году соберутся на отдых за границу на фоне снятия ограничений, связанных с пандемией.
Как сэкономить при покупке смартфона
Опытные художники знают, что качество будущей картины зависит не только от того, чем пишется произведение, но и на чём. Впрочем, для них вопрос выбора холста не актуален, в отличие от начинающих художников. К слову, на http://holstpro.com.ua/ представлен широкий выбор холстов для живописи, а также других принадлежностей для художников.
На чем лучше писать маслом? Какое же полотно выбрать для масляной живописи?
Уже не одно поколение признало, что холст – это идеальная основа для живописи маслом. Ткань из растительных или синтетических волокон является самой популярной и широко используемой основой для масляной живописи.
Льняной холст
Первый и самый распространенный холст для масляной живописи — это лён. Льняной холст не случайно завоевал такую популярность среди художников: картины, написанные на нем, имеют органичную красоту благодаря «живой» фактуре. Пряжа из стеблей льна — довольно прочный материал, который сохранит произведение от воздействия температур или влажности. Что еще характерно для льна — у него высокий коэффициент истираемости, что является отличной защитой материала от различных деформаций.
Обратите внимание на то, что:
Труд художника гораздо дольше сохранится на льняном холсте, изготовленном из длинных волокон, так как они имеют более ровную нить по толщине;
Срок “жизни” картины будет гораздо меньшим, если основа холста выполнена из отходов первичной обработки льна. На такой ткани можно заметить утолщения, утоньшения, или всякого рода неровности (бугорки, узелки, бородавки), которые, кстати, придется срезать лезвием, чтобы убрать дефекты.
Если вы планируете написать крупное живописное произведение, то нет ничего лучше, чем использовать льняной холст с двойным переплетением, который еще более тверже, прочнее и надёжнее. Однако цена его достаточно высокая. Поэтому, если бюджет ограничен, можно купить холст с одиночным переплетением. Но следует учесть, что он гораздо больше подвержен усадке.
Что касается зернистости (фактуры полотна в целом), то для аккуратной и детальной живописи (например, портретной) подойдёт мелкозернистый льняной холст. Так называемые «универсалы» — средне-зернистые — могут также использоваться для тонкослойной гладкой живописи. Кстати, такая фактура будет удобнее для начинающих художников.
Сумма сделки по покупке «Регионом» НПФ «Сафмар» составит 20-24 млрд руб.
Москва. 4 марта. — Договор купли-продажи НПФ «Сафмар» группе «Регион» предполагает диапазон цены сделки 20-24 млрд рублей. Это следует из материалов к собранию акционеров ПАО «Сафмар финансовые инвестиции» (владеет НПФ), с которым ознакомился «Интерфакс».
«Неопределенность относительно дальнейшего развития пенсионного рынка РФ, в частности, сегмента негосударственного пенсионного обеспечения, влечет за собой регуляторные и рыночные риски в деятельности продаваемого актива, что может непосредственно отразиться на результатах его деятельности. В связи с этим продажа НПФ и дальнейшее использование вырученных средств может позволить холдингу более эффективно управлять капиталом», — объясняют причину продажи в «Сафмар финансовые инвестиции».
Чтобы продать свой пенсионный фонд, «Сафмар финансовые инвестиции» высвободит акции НПФ из залога ВТБ (100% акций НПФ заложены банку по кредитному соглашению на 21 млрд рублей для финансирования обратного выкупа акций). Для этого «Сафмар финансовые инвестиции» передает в залог ВТБ свои права, возникающие в отношении своих банковских счетов у ВТБ. В соответствии с условиями залога банковских счетов у холдинга возникает обязанность по перечислению суммы средств, предназначенных в качестве уплаты купонного платежа и основного долга, не менее чем за один календарный месяц до даты платежа.
Внеочередное собрание акционеров для одобрения продажи НПФ состоится заочно 26 марта. Реестр закрылся 3 марта. Не согласные со сделкой или не участвующие в голосовании могут направить свои акции на выкуп по цене 545 рублей за акцию.
Акционерам на собрании также будет предложено одобрить возможность снижения процентной ставки по кредиту ВТБ на 21 млрд рублей. Сейчас она составляет 11,5%, а дополнительное соглашение позволяет расширить диапазон с не менее 8% до 11,5%.
Кроме того, холдинг высвободит из залога 49% акций лизинговой компании «Европлан» (в залоге останется 51%). Холдинг закладывает акции своей компании Barigton Holdings Limited.
Помимо НПФ «Сафмар», холдингу «Сафмар финансовые инвестиции» сейчас принадлежит 49% акций страховой компании «ВСК», 100% акций лизинговой компании «Европлан», а также 10% в ПАО «М.Видео». Холдинг также владеет небольшим НПФ «Моспромстрой-Фонд».
После нескольких оферт, проведенных в 2020 году, оператору обратного выкупа акций Weridge Investments Limited вместе с дочерними компаниями холдинга и аффилированными лицами принадлежит 89% акций «Сафмар финансовые инвестиции». Так, по состоянию на февраль 2021 года, АО «Даглис» Саида Гуцериева владеет 13,6% «Сафмар финансовые инвестиции», еще одна его компания Lanbury Trading Limited — 16,7%. Кроме того, владельцами холдинга являются оператор обратного выкупа Weridge Investments Limited (48,49%) и страховая компания «ВСК» (1,7%). НПФ «Сафмар» принадлежит 8,6%, сам холдинг владеет 0,08% своих казначейских акций. Коэффициент free float «Сафмар финансовые инвестиции» составляет 11%.
Российские нефтегазовые компании могут расширить присутствие в Ираке
Для российских нефтяных компаний новые проекты в Ираке могут стать дополнительными точками роста и стимулом для развития.
В России крупных нераспределенных месторождений на суше уже не осталось, добыча на шельфе Арктики очень дорога, а большие новые проекты связаны с трудноизвлекаемой нефтью. Ирак же занимает 5 место по доказанным запасам "черного золота" в мире, опережая в этом вопросе даже нашу страну.
На переговорах 3 марта вице премьера Александра Новака и главы минэнерго Николая Шульгинова с министром нефти и газа Ирака Ихсаном Исмаилом обсуждалась возможность расширения уже существующего сотрудничества между странами в нефтегазовой сфере и увеличение списка российских компаний, участвующих в проектах в Ираке. По словам Александра Новака, уже сейчас накопленные инвестиции в иракские нефтяные проекты отечественных компаний составляют более 10 млрд долларов.
Возможно, теперь в Ирак смогут прийти российские компании для добычи газа. "Обвал мировых цен на нефть в первой половине 2020 года вызвал чрезмерную нагрузку на иракскую экономику, и правительство страны было вынуждено прибегать к внутренним и внешним займам", — говорит эксперт Института Ближнего Востока Полина Белокурова. По ее мнению, один из путей сгладить негативное воздействие нефтяного кризиса, обратиться к разработке газа. Это позволит диверсифицировать экономику, как это уже сделали другие зависящие от нефти страны Персидского залива, что откроет новое окно возможностей для российских компаний, пояснила эксперт.
Но пока иностранные компании в Ираке занимаются в основном добычей нефти. Сейчас в Ираке работают "Лукойл" на нескольких участках, в том числе на одном из крупнейших в мире месторождений — Западная Курна-2. Также в Ираке присутствуют "Газпром нефть", помимо прочего имеющая долю 30% в разработке крупного месторождения Бадра, и "Роснефть", осваивающая участок "Блок 12". Список иностранных конкурентов наших компаний не менее впечатляющий — от британской BP и американской ExxonMobil до китайских CNPC и CNOOC. Фактически в Ираке присутствуют все крупнейшие мировые нефтяные корпорации за исключением разве что Saudi Aramco. Причем почти на всех больших месторождениях местные нефтяники работают вместе с иностранцами.
"До начала в 2003 году войны в Ираке нефтяная отрасль страны находилась в государственной собственности и была закрыта для иностранных компаний", — говорит аналитик "Финам" Анна Зайцева. Но в ходе военных действия Ирак понес существенные потери, и на восстановление нефтяной промышленности и в целом страны требовались огромные вложения. По данным ООН, нефтяные доходы составляют около 99% всех доходов Ирака. Поэтому в послевоенное время для наращивания добычи, было принято решение о привлечении иностранных инвестиций для разработки крупнейших месторождений, пояснила эксперт.
Есть мнение, что причины войны были скрыты как раз в отсутствии допуска западных компаний к нефтяным богатствам в Ираке. Они его получили, но все равно не полностью, не только потому, что пришлось делиться с российскими и китайскими компаниями. Более половины нефтяных запасов Ирака, сосредоточены на севере, а именно в Иракском Курдистане. В 2005-2006 годах сюда пришли европейские и американские корпорации, но из-за вновь возникших очагов напряженности, вынуждены были свернуть свою деятельность. Сейчас на севере Ирака активно работают "Роснефть", ведущая геологоразведочную и опытно-промышленную добычу, и "Газпром нефть", разрабатывающая месторождения Саркала.