; charset=UTF-8" /> . admin
Популярные товары/статьи

«Магнит» идет за столичными кошельками. Обобщение

"Магнит" идет за столичными кошельками. Обобщение

Москва. 18 мая. — «Магнит», крупнейший по количеству магазинов ритейлер в России, может приобрести сеть «Дикси» за 92,4 млрд рублей.

Сделка позволит «Магниту» значительно укрепить позиции в Москве и Санкт-Петербурге — регионах, где компания исторически была представлена достаточно слабо. Кроме того, покупка «Дикси» поможет «Магниту» приблизиться по объему выручки к основному конкуренту и лидеру российского ритейла — X5 Retail Group.

Исходя из озвученного ориентира суммы — 92,4 млрд рублей, — сделка может стать крупнейшим M&A между российскими ритейлерами. В 2010 году Х5 купила сеть «Копейка» за 51,5 млрд рублей. Сама «Дикси» в 2011 году приобрела сеть «Виктория» за 20 млрд рублей без учета долга. «Магнит» до сих пор ограничивался точечными сделками в регионах, занимая площади более слабых игроков.

Покупка «Дикси» «Магнитом» — крупнейшая за всю историю российского ритейла сделка формата поглощения. «Озвученная стоимость 92,4 млрд рублей уже делает ее сделкой N1 в истории, но не стоит забывать, что потребуются еще дополнительные инвестиции на обновление магазинов, РЦ и другой инфраструктуры», — отметил гендиректор InfoLine Иван Федяков.

Структура сделки

Во вторник «Магнит» объявил, что достиг соглашения с Mercury Retail Group Limited о приобретении 100% акций Dixy Holding Limited. Это холдинговая структура группы компаний, управляющих 2,612 магазинами «у дома» под брендом «Дикси» с выручкой 281,4 млрд рублей за 2020 год и 39 суперсторами «Мегамарт» с выручкой 17,4 млрд рублей.

Предполагается, что покупателем выступит АО «Тандер» — основная операционная «дочка» «Магнита». «Тандер» приобретет 10,027 тыс. акций Dixy Holding Limited, которая на момент сделки будет прямо или косвенно владеть 100% в АО «Дикси Групп», АО «Дикси Юг», ООО «МИТ», ООО «Дикси-Снежинск» и 46% долей в ООО «БТК». ООО «Виктория Балтия», управляющее супермаркетами «Виктория», в периметр сделки не войдет.

Цена сделки основана на текущей стоимости бизнеса в 92,4 млрд руб. и подлежит определенным корректировкам, зависящим, среди прочего, от изменений чистого долга и чистого оборотного капитала, рассчитанных на дату закрытия сделки.

«Магнит» планирует финансировать сделку за счет имеющихся денежных средств и доступных неиспользованных кредитных линий. Предполагается, что финансирование сделки будет проведено с использованием безотзывного непокрытого аккредитива на сумму не более 92,4 млрд рублей, а банком-эмитентом будет ВТБ (группа ВТБ — один из акционеров «Магнита»).

Закрытие сделки зависит от согласования Федеральной антимонопольной службой и выполнения ряда других условий, согласованных сторонами, предупредил «Магнит».

Планируемой датой закрытия сделки является 31 августа. Если к этому времени согласие ФАС не будет получено, возможно продление срока до 30 сентября 2021 года.

Больше магазинов

Большинство магазинов «у дома» «Дикси» расположены в Москве, Московской области (1,329 торговых точек) и Санкт-Петербурге и Ленинградской области (458 торговых точек). Остальные магазины «у дома» находятся в Центральном, Северо-Западном и Уральском федеральных округах. Большинство суперсторов работают в Свердловской области, четыре магазина расположены в Тюменской области.

Общая торговая площадь приобретаемых активов составляет 854 тыс. кв. м, из которых около 778 тыс. кв. м приходится на формат «у дома» и 76 тыс. кв. м. — на формат «суперстор». 90% торговой площади магазинов «у дома» находятся в аренде, а 74% торговой площади формата «суперстор» — в собственности.

В рамках сделки «Магнит» также приобретет пять распределительных центров общей площадью 189 тыс. кв. м, расположенных в Москве, Санкт-Петербурге и Челябинской области.

Приобретаемые магазины сопоставимы по размеру с существующими магазинами «Магнита» в формате «у дома» и «суперстор», но проводить их ребрендинг ритейлер не планирует.

Предполагается, что бизнес «Дикси» продолжит существовать как отдельное юридическое лицо, а магазины — работать под существующим брендом, сообщил президент, гендиректор «Магнита» Ян Дюннинг (его слова приводятся в сообщении ритейлера).

«Мы уверены, что потенциальная синергия в сфере закупок, управления цепочками поставок и в других бизнес-процессах в сочетании с низким риском каннибализации создаст дополнительную ценность и обеспечит привлекательную доходность для акционеров», — отметил директор по стратегии и инвестициям «Магнита» Андрей Бодров.

«Магнит» — крупнейший в России ритейлер по количеству магазинов. На конец марта под управлением компании было 21,9 тыс. магазинов, включая 15,098 магазинов «у дома» и 471 супермаркет и суперстор (у Х5 на конец марта было 17,959 магазинов, в том числе 16,96 тыс. магазинов «у дома»).

В то же время в продовольственном сегменте (без учета магазинов дрогери, аптек и DIY) у «Магнита» только 15,569 тыс. магазинов — меньше, чем у Х5 (которая развивает только продовольственные форматы). Получив более 2,6 тыс. магазинов «Дикси», «Магнит» увеличит количество продовольственных магазинов до 18,259 тыс. и обгонит Х5 по этому параметру, отмечает аналитическая компания InfoLine. По площади магазинов «Магнит» останется игроком номер два в категории FMCG (7,87 млн кв. м у Х5 против 7,04 млн кв. м у «Магнита» с учетом «Дикси»).

При этом сделка не повлияет на планы «Магнита» по открытию магазинов в 2021 году и в ближайшие годы. Во вторник ритейлер сообщил, что его прогнозы на 2021 год в отношении количества открытий магазинов, редизайна и объема капитальных вложений, опубликованные в феврале, остаются без изменений (в 2021 году компания планирует открыть около 2 тыс. магазинов разных форматов gross, то есть без учета закрытий, обновить 700 магазинов, CAPEX на уровне 60-65 млрд рублей).

Долгосрочные цели «Магнита» на 2021-2025 годы в отношении количества открытий, редизайна, развития онлайн-продаж, рентабельности, улучшения показателей оборотного капитала, уровня долговой нагрузки, дивидендных выплат и т.д. также подтверждаются без каких-либо изменений. Ритейлер планирует открывать по 1-1,5 тыс. магазинов «у дома», 750-1 тыс. магазинов дрогери, 5-15 супермаркетов и суперсторов ежегодно (gross), улучшать рентабельность EBITDA до 2025 года до уровня 8%. Компания также продолжит фокусироваться на органическом росте.

«Основные стратегические приоритеты «Магнита», ориентированные на прибыльный рост с высоким уровнем доходности, остаются неизменными. Хотя нашим основным ориентиром по-прежнему является органический рост во всех наших ключевых форматах, мы рады выборочно воспользоваться возможностью поддержать дальнейший рост за счет приобретения сильного розничного бренда», — сказал глава «Магнита» Дюннинг, комментируя сделку с «Дикси».

Покорение двух столиц

По словам Дюннинга, после завершения сделки «Магнит» значительно укрепит позиции на рынке в обеих столицах, которые являются стратегически важными для дальнейшей экспансии ритейлера в стране. «Высококачественные локации, хорошо известный бренд и сильная клиентская база в Москве и Санкт-Петербурге позволят «Магниту» стать одним из ведущих игроков в этих регионах. Более того, учитывая масштаб сделки, это может в целом существенно улучшить наши позиции в секторе. Усиление физического присутствия в Москве и Санкт-Петербурге предоставит значительную поддержку дальнейшему развитию наших онлайн инициатив», — добавил Дюннинг.

Сделка по покупке «Дикси» является «уникальным шансом» для «Магнита», сказал во вторник директор по связям с инвесторами ритейлера Альберт Аветиков в ходе онлайн-дискуссии, организованной «Атоном». «Как вы понимаете, получить 2,6 тыс. магазинов в двух столицах — это достаточно уникальный шанс, тем более с учетом качества локаций», — сказал он.

«Дикси» — очень сильная и развитая сеть в Москве и Петербурге, с узнаваемым брендом, с великолепными локациями, указал он. «Магнит» же до недавнего времени был не сильно представлен в двух столицах — исторически, как вы знаете, «Магнит» развивался из регионов. Поэтому для нас это существенный шанс укрепить свои позиции и выйти в топ игроков в этих двух важнейших регионах с точки зрения сектора, потому что существенная часть всего российского потребительского сектора сосредоточена в двух столицах. Кроме всего прочего, это может укрепить наши позиции в секторе и в стране в целом, учитывая масштаб данной сделки», — отметил Аветиков.

Количество магазинов «Дикси» в Московском регионе и Петербурге и области (1,329 и 458) сопоставимо с количеством существующих магазинов «Магнита» в этих регионах (1,3 тыс. и 730), отмечают аналитики «Ренессанс Капитала» в своем обзоре. Таким образом, сделка по покупке «Дикси» должна существенно укрепить позиции «Магнита», в результате его доля на рынке Москвы может вырасти до 8% с 4%, в Северо-Западном федеральном округе — до 20% с 13%. Хотя лидером на этих рынках останется Х5 с долей 16% в Москве и области и более 25% в Санкт-Петербурге и области в настоящее время, отмечают аналитики.

Сделка позволит «Магниту» существенно нарастить масштаб бизнеса в Москве и Петербурге, получив выгоды в области закупок и эффективности, полагают аналитики «ВТБ Капитала».

Покупка «Дикси» значительно укрепит позиции «Манита» в регионах, где его доля пока сравнительно невелика. При этом в Центральном и Северо-Западном федеральных округах у ритейлеров, как правило, наблюдается наиболее высокая плотность продаж, говорится в аналитическом обзоре «Велес Капитала».

Ближе к лидеру

«Дикси» — часть объединенного ритейлера, третьего по размеру выручки в РФ после Х5 и «Магнита». В сентябре 2019 года владельцы ритейлеров «Дикси», «Бристоль» (группа «Меркурий» Игоря Кесаева и Сергея Кациева) и «Красное и белое» (Сергей Студенников) закрыли сделку по объединению сетей. Совладельцы «Дикси» и «Бристоля» Кесаев и Кациев получили 51% в новой компании. 49% — у основателя «Красного и белого» Студенникова. Причиной решения продать «Дикси» могло стать желание владельцев объединенной компании сфокусироваться на развитии сетей «Красное и белое» и «Бристоль», сообщил РБК со ссылкой на источник, знакомый с деталями сделки.

«Дикси» в 2018 году провела делистинг акций с Московской биржи на фоне падения операционных и финансовых показателей (в 2017 году компания стала единственной из публичных российских ритейлеров, чья выручка снизилась — на 9,1%, до 282,8 млрд рублей). Но в 2018 году «Дикси» вернулась к росту выручки и впервые за два года стала прибыльной. Последние доступные финансовые показатели компании — за первое полугодие 2019 года, напоминают аналитики «ВТБ Капитала». За этот период выручка «Дикси» выросла на 5,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, рентабельность EBITDA составила 4,4% против 3,2% годом ранее, чистая прибыль составила 2,19 млрд рублей после убытка за прошлогодний период.

Хотя выручка «Дикси» росла однозначными темпами последние пять лет, а рентабельность EBITDA в 2018 — первой половине 2019 года была меньше 5%, у компании сильные позиции, прежде всего, в Москве. И если «Магнит» сможет улучшить CVP (ценностное предложение для клиентов) магазинов «Дикси», добиться синергий на уровне закупок, цепочки поставок и бэк-офиса, рентабельность сети может существенно вырасти, отмечают аналитики «Ренессанс Капитала». При этом в 2020 году «Дикси» уже удалось улучшить рентабельность EBITDA до 5-6%, полагают они.

Аналитики «ВТБ Капитала» исходят из рентабельности EBITDA «Дикси» в 5% и оценивают сделку с «Магнитом» по мультипликатору EV / EBITDA на уровне 6,2х, что сопоставимо с текущими мультипликаторами самого «Магнита» и Х5. Сделка с «Дикси» позволит «Магниту» сократить отставание от Х5 с нынешних 20% до 6%, прогнозируют аналитики «ВТБ Капитала».

Аналитики ПСБ оценивают стоимость «Дикси» на уровне 100-105 млрд рублей, и предложенная «Магнитом» цена в 92,4 млрд рублей, на их взгляд, является оправданной, а сделка выгодной для расширения бизнеса, хотя и несет риски временной просадки операционных показателей по итогам года. Общая выручка «Магнита» с учетом «Дикси» вырастет на 20%, но компания все равно останется на втором месте после Х5, полагают аналитики.

Х5 обогнала «Магнит» по размеру выручки в конце 2016 года (на годовом отрезке — по итогам 2017 г.), вернув себе лидерство на российском рынке ритейла («Магнит» пробыл лидером несколько лет с 2013 года). По итогам 2020 года разрыв между компаниями достиг 424,249 млрд рублей. При этом Х5 растет несколько быстрее конкурента: по итогам прошлого года ее выручка увеличилась на 14,1% (до 1,978 трлн рублей), в I квартале 2021 года — на 8,1% (до 507,191 млрд рублей).

Выручка «Магнита» по итогам прошлого года выросла на 13,5%, до 1,554 трлн рублей, в I квартале — на 5,8%, до 397,889 млрд рублей.

В то же время по динамике сопоставимых продаж (LfL) «Магнит» превосходит Х5. В 2020 году LfL-выручка «Магнита» выросла на 7,4%, Х5 — на 5,5%. В I квартале рост продаж сопоставимых магазинов «Магнита» составил 4,1%, LfL-магазинов Х5 — 2,1%.

И если в прошлом году основным драйвером роста выручки «Магнита» были LfL-продажи, то в этом году возрастут темпы экспансии и ее влияние на динамику выручки. В мае ритейлер наберет «крейсерскую скорость», с которой будет ежемесячно открывать новые магазины, сказал Аветиков во вторник. «С каждым последующим месяцем этого года мы будем видеть все больше и больше позитивное влияние новых магазинов, которые мы открываем. То есть рост торговых площадей будет с каждым месяцем выше и выше и будет оказывать более существенную поддержку. Тем более это будет справедливым в следующем году, когда эти магазины выйдут уже на свой нормализованный уровень продаж, поскольку это требует определенного времени — от девяти месяцев до года», — пообещал он.

Сделка по покупке «Дикси» взаимовыгодна для обеих сторон — владельцы «Дикси» получают достаточную сумму за сеть уже устаревших магазинов, давно требующих реновации как в физическом, так и в концептуальном смысле, считают аналитики InfoLine. «Магнит» со своей стороны переплачивает, но поскольку за счет расширения собственного контура получает влияние в Центральном и Северо-Западном регионах, где до сих пор его позиции были не слишком сильны, делает решительный шаг к возобновлению борьбы за лидерство в российском ритейле с X5, отмечает InfoLine.

«Сделка обостряет конкуренцию в десятке тяжеловесов FMCG-ритейла, — подчеркнул Федяков из InfoLine. — До 2013 года первую строку этого сегмента рынка уверенно занимала X5 Retail Group. В 2013-м «Магнит» сместил ее с лидерской позиции и прочно удерживался на вершине рейтинга в течение четырех лет, пока в 2017 году X5 вновь не отвоевала себе пальму первенства, которую сохраняет до сих пор».

Анонсированная сделка может не только поменять расстановку сил в FMCG-ритейле. «Сегодня сделка обостряет конкуренцию, но в среднесрочной перспективе, и это очень важно, процесс консолидации, который мы констатируем, будет сокращать конкуренцию. Я убежден, что вектор консолидации имеет негативную окраску как для поставщиков, так и для потребителей, поскольку только в условиях конкуренции, разноформатности, разнообразия концепций и бизнес-моделей в ритейле рынок способен гармонично и активно развиваться», — уверен Федяков.

Сделка с владельцами «Дикси» — не первая попытка крупного M&A «Магнита» за последнее время: в 2019 году «Магнит» пытался купить «Ленту», но та в итоге была продана «Севергрупп» Алексея Мордашова. При этом рынок уже обсуждал возможность поглощения «Дикси»: осенью 2017 года, еще до смены акционеров «Магнита», после неожиданного SPO ритейлера аналитики «Альфа-банка» даже просчитывали стоимость «виртуальной» сделки. Тогда они оценили «Дикси» в рамках предполагаемой сделки с «Магнитом» в 45-85 млрд рублей.

«Магнит» активизировался на рынке M&A после смены акционеров. В 2018 году основатель сети Сергей Галицкий продал почти весь свой пакет в «Магните» (29,1%) группе ВТБ за 138 млрд рублей. В мае ВТБ продал 11,8% акций «Магнита» Marathon Group. В результате доля ВТБ в «Магните» снизилась до 17,3%. Структуры Marathon в настоящее время владеют около 16,8% акций «Магнита».

«Магнит» во вторник предупредил, что завершение сделки с «Дикси» не приведет к ограничению его возможностей по выплате дивидендов.

На конец марта общий долг «Магнита» составлял 168,2 млрд рублей, чистый долг — 161,7 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,4х против 1,1х на конец 2020 года.

По оценке аналитиков «Ренессанс Капитала», в результате сделки чистый долг «Магнита» может вырасти до 254 млрд рублей, коэффициент чистый долг / EBITDA может приблизиться к 2,0х. Аналитики не исключают, что «Магнит» может снизить размер дивидендов (за 2020 год ритейлер выплатит 50 млрд рублей с учетом промежуточных). Но с учетом прогнозируемого FCF в 75 млрд рублей в 2021-2023гг. (без учета влияния сделки), это сокращение, если и будет, окажется временным.

В презентации стратегии до 2025 года «Магнит» указывал, что комфортным для него уровнем задолженности является соотношение чистый долг / EBITDA на уровне 1,5х, и допускал рост предельного уровня долга до 2,0х. Стратегия ритейлера также предусматривает стабильную выплату дивидендов в ближайшие годы.

Почему иностранные самолеты будут регистрировать в России

Самолеты, эксплуатируемые российскими авиакомпаниями, должны регистрироваться в российском реестре, настаивают в Росавиации. Ранее в ведомстве обозначили дату введения новых требований — 1 января 2023 года. Вопрос нужно решать, согласны эксперты. Но если не гармонизировать российские правила с международными, вслед за ростом издержек авиакомпаний повысятся и цены на авиабилеты, предупреждают они.

Почему иностранные самолеты будут регистрировать в России

Перевода регистрации в Россию иностранных воздушных судов Росавиация добивается не первый год. За летную годность судов отвечает страна регистрации. Получается, что безопасность полетов россиян зависит от иностранных государств, где зарегистрированы импортные самолеты, подчеркивают в ведомстве. В апреле этого года на расширенной коллегии Росавиации ее руководитель Александр Нерадько вновь поднял вопрос о регистрации и назвал предполагаемую дату введения запрета на эксплуатацию в России самолетов, не зарегистрированных в российском реестре.

Для этого будут внесены изменения в Воздушный кодекс. Нерадько также призвал авиаперевозчиков направлять свои предложения. А в мае для ответной реакции перевозчикам, по данным газеты "Коммерсантъ", был назначен крайний срок. Росавиация 12 мая разослала крупнейшим авиакомпаниям письмо с предложением представить свою оценку возможных последствий перевода воздушных судов в российский реестр в течение суток.

Представители нескольких авиакомпаний, к которым обратилась "РГ", комментировать эту тему отказались. В Росавиации "РГ" пояснили, что ранее обозначенная позиция ведомства не изменилась. Ранее в интервью "Российской газете" Александр Нерадько отмечал, что Росавиация ведет системную работу по перерегистрации воздушных судов в российском реестре. По его словам, из всего парка в 997 воздушных судов 725 самолетов, то есть более 70%, пока зарегистрировано на Бермудах и в Ирландии.

Политику по переводу воздушных судов отечественных перевозчиков в государственный реестр гражданских воздушных судов РФ подтвердили в минтрансе. Переводить самолеты на регистрацию в Россию предполагается через создание привлекательных и конкурентоспособных условий. "С целью недопущения негативных последствий Росавиация совместно с российскими авиакомпаниями детально анализируют возможность перевода воздушных судов в российский реестр в обозначенные сроки", — указали в министерстве.

Чтобы перерегистрация самолетов в России не привела к росту цен на авиабилеты, российские правила придется гармонизировать с международными

Некоторые шаги по созданию конкурентоспособных условий уже предприняты. С 1 января 2020 года вступили в силу изменения в Налоговый кодекс. С импортируемых в Россию самолетов по-прежнему не будут взимать НДС, если они будут зарегистрированы в России.

Большинство самолетов иностранного производства, которые сейчас эксплуатируют российские авиакомпании, получены в лизинг за рубежом. Место регистрации определяет лизингодатель, поясняют эксперты. Но сейчас лизингодателям выбирать не приходится. "В условиях, когда авиаперевозки стагнируют во всем мире, зарубежные лизинговые компании пойдут на перерегистрацию воздушных судов, лишь бы сохранить своих клиентов из России", — считает исполнительный директор "АвиаПорт" Олег Пантелеев.

Почему иностранные самолеты будут регистрировать в России

Инфографика "РГ" / Антон Переплетчиков / Евгений Гайва

С этим согласен руководитель портала "Авиа.ру" Роман Гусаров. Избыток провозных емкостей на рынке будет ощущаться еще лет пять, замечает он. То есть сейчас как раз складывается благоприятная ситуация для того, чтобы провести перерегистрацию воздушных судов в Россию. Возможность регистрировать иностранные самолеты в так называемых авиационых офшорах существовала на переходном этапе, пока еще действовали советские стандарты. Теперь ситуация поменялась, процесс перерегистрации запущен безвозратно, откладывать его нецелесообразно, добавляет эксперт. Но идет обсуждение, как избавить авиакомпании от ненужных потерь.

Тем не менее система поддержания летной годности в России пока еще не понятна для остального мира. Необходима ее действенная гармонизация с международным законодательством, указывает главный эксперт Института экономики транспорта и транспортной политики НИУ "Высшая школа экономики" Федор Борисов. В ином случае продать самолет, который был зарегистрирован в российском реестре, также будет очень сложно, придется проводить полное обследование технического состояния судна. К тому же реализовать такой самолет можно будет только с большим дисконтом. Кроме того, российские суды в случае банкротства авиакомпаний часто накладывают аресты на воздушные суда, которые перевозчикам не принадлежат. Лизинговые компании вынуждены бороться за возврат своего имущества. Конечно, от ареста не спасает и иностранная регистрация воздушных судов, но она может выступать дополнительным аргументом в судебных разбирательствах, добавляет эксперт.

Существует нескоординированность российской и международной систем. Обеспечить решение этого вопроса должен регулятор, замечает Борисов. "Если вопрос с выходом на вторичный рынок самолетов, которые попали в российскую регистрацию, не будет решен, это неизбежно приведет к увеличению издержек и росту цен на авиабилеты", — заключает он.

В РФ могут ввести госпроверки на лжебанкротство для ряда юрлиц

Москва. 17 мая. — Признаки преднамеренного и фиктивного банкротства у компаний с долгами по налогам свыше 100 млн рублей на момент возбуждения дела о несостоятельности будет выявлять выбранный правительством федеральный орган исполнительной власти, а не арбитражные управляющие, как сейчас, устанавливает внесенный в понедельник Госдуму правительственный законопроект о реформе института банкротства (№1172553-7).

Аналогичные изменения предложены и для стратегических предприятий и акционерных обществ, более чем на четверть принадлежащих государству или местным властям, государственных и муниципальных предприятий. Выявление признаков преднамеренного и фиктивного банкротства у них тоже предложено передать от управляющих к федеральному органу исполнительной власти, устанавливает проект поправок в закон о банкротстве.

Какой именно госорган будет выполнять эти функции, согласно проекту, должно устанавливать правительство. Полномочия этого органа не будут распространяться на финансовые организации, указано в проекте.

«Достаточными ресурсами и компетенцией для этого располагает только ФНС. Сложно оценивать данное нововведение — надо посмотреть, как это будет работать», — заявил «Интерфаксу» директор Российского союза саморегулируемых организаций арбитражных управляющих (РССОАУ) Кирилл Ноготков.

По его словам, в принципе налоговые органы и сейчас имеют возможность выявлять признаки преднамеренного и фиктивного банкротства, с чем нередко обращаются в правоохранительные органы.

«Изначально обсуждалось, что таким органом станет ФНС, поскольку она обладает всей необходимой технической и информационной базой для осуществления эффективного контроля, — говорит партнер юрфирмы Bryan Cave Leighton Paisner (Russia) LLP Иван Веселов. — Вместе с тем участники (обсуждения — ИФ) высказывали опасения, что наделение налоговой службы, также являющейся конкурсным кредитором, такими полномочиями приведет к конфликту интересов, так как нарушается баланс интересов независимых кредиторов и налогового органа».

По мнению Веселова, было бы целесообразно создать специальный орган исполнительной власти, занимающийся исключительно вопросами банкротства обозначенной категории должников. «Предлагаемое законопроектом регулирование напоминает ситуацию с АСВ, которое в процедурах банкротства кредитных организаций также выступает в качестве конкурсного кредитора и арбитражного управляющего, что нередко приводит к нарушению баланса интересов участников банкротных процедур», — считает он.

Кроме того, правительство предлагает дать государству больше возможностей повлиять на выбор кандидатуры арбитражного управляющего в дела о несостоятельности стратегических предприятий. Сейчас закон позволяет правительству устанавливать особые требования к кандидатам в управляющие по таким делам, а новые поправки говорят о возможности их замены по ходатайству профильного министерства. Правда, самому министерству для заявления такого ходатайства потребуется заручиться соответствующим решением специально созданного постоянно действующего координационного органа для обеспечения согласованных действий федеральных органов исполнительной власти по предупреждению банкротства «стратегов» и организаций оборонно-промышленного комплекса, не являющихся стратегическими, указано в проекте.

Россияне смогут создавать личные фонды с минимальным взносом 100 млн рублей

Владельцы крупных компаний и капиталов смогут создавать при жизни личные фонды для управления своими богатствами. Таким образом большие частные деньги смогут работать на благо общества.

Россияне смогут создавать личные фонды с минимальным взносом 100 млн рублей

Группа депутатов и сенаторов внесла в Госдуму проект соответствующих поправок в Гражданский кодекс. Как пояснил один из авторов инициативы, председатель Комитета Госдумы по государственному строительству и законодательству Павел Крашенинников, законопроектом предлагается предусмотреть в российской юрисдикции право граждан создавать личные фонды для управления имуществом при своей жизни.

Минимальный размер такого фонда — не менее 100 миллионов рублей. Принимаются деньги, акции, любое имущество.

— Преимущество таких фондов в том, что учредитель может сам проконтролировать процесс создания фонда, отрегулировать его деятельность и минимизировать возможные риски, — отметил Павел Крашенинников.

Кстати, накануне появилась новость, что, по подсчетам аналитиков, состояние российских миллиардеров достигло 35 процентов ВВП страны. А ведь есть еще и "обычные" миллионеры. Но любой, даже очень богатый, человек в первую очередь — простой смертный. Потому вопрос, что будет с заводами, пароходами и всеми несметными богатствами, когда хозяина не станет, далеко не праздный.

В случае принятия закона появится механизм, позволяющий капитанам бизнеса наладить дело так, чтобы их личная смерть не стала трагедией для бизнеса.

Миллиардеры смогут создавать общественно-полезные фонды для поддержки талантов и благотворительных проектов, учреждать премии

Зачем личные фонды нужны богатым людям, понятно. В конце концов это их право и даже обязанность — распорядиться своими капиталами наилучшим образом.

Но во многом такие фонды будут работать и на благо всего общества. Рядовые сотрудники компаний, рабочие заводов, шахтеры и их жены смогут уверенно смотреть в будущее, ведь наследники не начнут драться за наследство и убивать бизнес.

Дети влиятельных родителей, как правило, проявляют невероятные бизнес-таланты при жизни родителей. Но как только отцы уходят, куда-то испаряются и деловые гении сыновей. В мировой истории немало примеров, когда огромные состояния исчезали стараниями одного-двух поколений после смерти человека, их создавшего. Транжир-наследников не жалко, разорение — это их личная проблема. Однако сотрудники компаний, простые люди и честные профессионалы не должны становиться заложниками алчности и глупости наследников миллиардера.

Более того, кроме личных фондов богатые люди смогут создавать общественно-полезные фонды. Например, чтобы учредить какую-то премию в науке, спорте или культуре. Поддерживать благотворительные проекты или молодые таланты. И так далее.

Так что в будущем — почему нет? — у нас может появиться и свой аналог Нобелевской премии.

Ведь знаменитые премии выплачиваются из фонда Альфреда Нобеля, пожалуй, самого известного наследственного фонда в мире.

Как пояснил Павел Крашенинников, согласно предложению, в законодательстве общественно полезные фонды и личные фонды будут существовать в качестве различных организационно-правовых форм некоммерческих унитарных организаций. Также Павел Крашенинников напомнил, что с 1 сентября 2018 года в России появилась возможность учреждать наследственные фонды. Но такие фонды начинают действовать только после смерти гражданина.

Человек может распорядиться о создании наследственного фонда для управления нажитым добром, указав это в завещании и поручив руководство фондом доверенным лицам. Он определяет, кому, сколько и на какие цели должна идти прибыль или выплаты из имущества фонда. В таком случае родственники умершего человека останутся посторонними людьми для компании, их могут не пустить дальше проходной. Но так как люди они не чужие, то завещатель может назначить выплаты, которые его близкие будут получать из фонда. Однако все это заработает уже после того, как пробьет трагический час. Так что если в каких-то расчетах закралась ошибка, сам человек уже не сможет это исправить.

Вместе с тем, отмечает Павел Крашенинников, во многих странах существуют не только наследственные ("посмертные") фонды, но и "прижизненные" личные фонды, создаваемые и действующие при жизни учредителя и продолжающие существовать после его смерти.

Такую систему сейчас предлагается ввести и у нас. По замыслу, личный фонд, продолжающий свою работу и после смерти гражданина-учредителя, становится наследственным.

Все решения, связанные с управлением фондом, принимает учредитель. Он утверждает и при необходимости изменяет устав фонда, условия управления фондом и иные внутренние документы. Учредитель может по своему усмотрению определять структуру и персональный состав органов фонда. Кто-то из руководителей не оправдал доверия? Будет уволен.

Как подчеркивает Павел Крашенинников, предусматривается абсолютная прозрачность гражданско-правовых и налогово-правовых отношений с участием личных фондов. При создании такого фонда имущество гражданина будет официально переходить в собственность организации. Она же будет платить налоги.

Важно отметить, что после смерти учредителя утвержденные им при жизни уставные документы по общему правилу не могут быть изменены. То есть, как человек все организовал при жизни, так оно и будет работать. И никакой наследник не скажет, мол, мне все не нравится, давайте все переиграем, чтобы я получил больше денег.

Павел Крашенинников отметил, что возможность учреждать в России "прижизненные" личные фонды позволит повысить привлекательность российской юрисдикции для внутренних и внешних инвесторов. Ведь для состоятельных людей предлагается эффективный инструмент управления активами. Так что не надо будет переводить капиталы в другую страну, где можно создать такие фонды.

"У заинтересованных граждан появится возможность, не обращаясь в другие юрисдикции, сохранить и приумножить то, что есть, материально обеспечить конкретных людей, к примеру, родственников, или поддержать какие-то проекты и организации", — поясняет Павел Крашенинников.

109 завещаний предусматривают создание наследственных фондов. Но люди, составившие подобные завещания, к счастью, пока живы. Ни один наследственный фонд еще не заработал

Кстати, наследственным фондам можно поручать также заботу о любимых питомцах — собаках, кошках, рыбках и любых других живых существах — после того, как их хозяин уйдет из жизни. Да-да: в специальных предписаниях можно установить не только выплаты родным, но и обязать наследственный фонд заботиться о домашних животных завещателя. Так что любимый пес после смерти хозяина не окажется в положении дворняги. А кошек не лишат законной миски молока.

Фонд — это организация, ее деятельность будет проверяться, документироваться, и всегда можно будет установить, сколько сметаны получил кот.

Россияне смогут создавать личные фонды с минимальным взносом 100 млн рублей

В свое время Павел Крашенинников презентовал в "РГ" свою книгу "Наследственное право", посвященную новациям в этой сфере. Фото: Александр КорольковА как у них?

Фонд снижает ставку

В США статус "личных" имеют фонды, созданные на деньги одного человека, семьи или компании. По местным законам такие организации должны иметь хоть какое-то отношение к благотворительности. За это власти предлагают им освобождение от уплаты федерального подоходного налога и некоторые другие послабления. Согласно определению американской Службы внутренних доходов, благотворительностью считается поддержка таких сфер, как религия, наука, общественная безопасность, литература, образование, национальные или международные любительские виды спорта, а также предотвращение жестокого обращения с животными и детьми. Однако, как отмечает портал Foundation Source, при открытии своего фонда создателю не обязательно сразу прописывать, какую целью он преследует.

В отличие от общественного фонда, личный оказывает финансовую поддержку общественным благотворительным организациям, но сам не создает благотворительные программы. Одним из ключевых требований к личному фонду является обязательная ежегодная выплата не менее пяти процентов от его активов. Это может осуществляться через подарки и гранты благотворительным организациям, а также административные расходы, связанные с такой деятельностью. Подобное правило действует даже в те периоды, когда фонду не удалось преумножить свой капитал.

В Германии законодательство разрешает создавать частные фонды, которые будут работать исключительно на интересы учредителя и могут не иметь никакого отношения к благотворительности. Нередко их называют семейными.

Как объясняет адвокатская контора Winheller в своем блоге, такие фонды нередко используются для создания индивидуальных схем наследования имущества и его эффективной защиты от третьих лиц и организаций. "Такие фонды служат инструментом корпоративной преемственности для продолжения деятельности учредителя или, чаще, для владения акциями компании", — отмечают специалисты Winheller. Нередко члены семьи создателя фонда получают обеспечение посредством регулярных выплат, и в итоге удается убить двух зайцев: и компания остается на плаву даже после смерти создателя, и ее бенефициары остаются финансово защищенными.

Примечательно, что семейный фонд может облагаться корпоративным налогом, а также налогом на торговлю, если он этой торговлей занимается. Если же семейный фонд только управляет активами, то его окончательная налоговая нагрузка составляет всего 15,825 процента — чрезвычайно привлекательный показатель по немецким меркам, как отмечают аналитики Winheller.

Подготовила Диана Ковалева

Газ в Европе подорожал до максимумов с сентября 2018 года

Москва. 14 мая. — Спотовая цена газа в Европе с легкостью перемахнула через ранее зафиксированное максимальное значение 2021 года и вышла на максимум за последние более чем два с половиной года. Цена на газ рвется ввысь вслед за европейскими ценами на выбросы СО2, которые обновляют рекорды стоимости день ото дня.

Цена газа с поставкой в понедельник на хабе TTF в Нидерландах выросла до $342 за тысячу кубометров, что является максимальным значением с 26 сентября 2018 года (с совершенно докризисных, доковидных времен).

С начала года средняя цена контракта «на день вперед» на TTF составила $246 за тысячу кубометров. В бюджет «Газпрома» на 2021 год заложена средняя цена экспорта газа в дальнее зарубежье в $170 за тысячу кубов. Более 80% продаж «Газпрома» в Европу сейчас осуществляются по спотовым индексам разного временного базиса.