; charset=UTF-8" /> . - Part 5
Популярные товары/статьи

Свиблов в результате оферты соберет почти 80% Highland Gold

Москва. 20 октября. — Держатели почти 144 млн акций (39,56%) Highland Gold Mining (HGM) решили принять оферту компании Fortiana Владислава Свиблова, говорится в сообщении Fortiana на LSE.

В совокупности с бумагами, уже имеющимися у Fortiana, доля структур Свиблова в золотодобытчике в результате оферты вырастет до 79,62%.

Цена оферты – 3 фунта стерлингов за акцию. На выкуп почти 144 млн акций Fortiana понадобится около 432 млн фунтов стерлингов ($559 млн).

Оферта проложит действовать до 3 ноября, говорится в сообщении.

Поскольку в результате оферты Fortiana соберет свыше 75% Highland Gold, она планирует инициировать делистинг акций золотодобытчика с LSE, также говорится в сообщении.

В конце июля стало известно, что Fortiana договорилась о приобретении 40,06% акций Highland Gold у Романа Абрамовича, Евгения Швидлера и их партнеров по 3 фунта за акцию. Сумма этой сделки составила 437 млн фунтов ($574 млн по курсу на дату объявления сделки). Сначала Fortiana получила 23,95% Highland Gold, потом, после получения одобрения ФАС, еще 16,11%, и выставила оферту миноритариям по той же цене.

В общей сложности Highland Gold была оценена почти в 1,1 млрд фунтов ($1,4 млрд).

Как сообщалось, финансирование для сделки компания Свиблова привлекает в ВТБ.

Акции Highland Gold торгуются на площадке AIM Лондонской фондовой биржи. Во вторник торги закрылись на уровне 2,96 фунта за акцию, что на 1,2% ниже уровня понедельника.

Highland Gold входит в топ-10 российских золотодобытчиков. Основные проекты Highland Gold расположены в Хабаровском крае и Забайкалье, на Чукотке, а также в Киргизии.

Рубль попал в водоворот до выборов в США

Сегодня Минфин России планирует привлечь солидную сумму инвестиций в госдолг. И это может существенно отразиться на курсах валют.

Рубль попал в водоворот до выборов в США

Специально для «Российской газеты» Петр Пушкарев, шеф-аналитик ТелеТрейд, проанализировал, как это скажется на валютном рынке, а также определил коридор курса рубля:

— Минфин сегодня разместит займы в течение нескольких часов на трех аукционах, — напоминает эксперт. — По 8-летним ценным бумагам с переменным купонным доходом. По облигациям с погашением в июле 2025 года и фиксированным доходом. А также по 10-летним бумагам ОФЗ-ИН, номинал которых будет индексироваться ежегодно на величину официальной инфляции.

Стоит отметить, что облигации с переменным купонным доходом пользовались максимальным спросом в первые две среды октября. Тогда российское финансовое ведомство успело утолить потребность дефицитного бюджета в заемном капитале почти на 700 миллиардов рублей. И буквально в два приема было реализовано ни много ни мало 35 процентов от общего амбициозного замысла: разместить в четвертом квартале новых долговых обязательств России на 2 триллиона рублей.

По-настоящему сильных движений ни по нефтяным ценам, ни на международном валютном рынке, уже две недели нет. Поэтому аукционы Минфина, пожалуй, стали главной причиной, по которой в октябре на Мосбирже не предпринималось ни одной масштабной спекулятивной попытки снова ослабить рубль. Именно поэтому курс и находится сейчас в окрестностях 77-78, а не 80 рублей за доллар.

Высокая премия Минфина

Правда, столь высокий спрос со стороны желающих дать российскому государству взаймы обеспечила заметно смягчившаяся сейчас позиция наших финансовых властей. Ещё недавно Минфин не спешил удовлетворять по максимуму наиболее требовательные заявки от крупных банков, отсекая претензии на слишком высокие годовые «премии». А сейчас от них принимались заявки с дисконтом до 94 процентов от номинала бумаг. Что обеспечило держателям самых длинных 15-летних ОФЗ доход до 6,33 процента годовых.

Это, конечно, очень высокая «премия» по сравнению с ключевой ставкой ЦБ, которая была снижена несколько раз за год. И составляет сейчас всего 4,25 процента. Такая ставка — безусловное благо для экономики. Она позволяет дешево кредитоваться бизнесу и банкам или обеспечивать, например, массовые льготные ипотечные программы. Но одно дело — дешево брать взаймы. А вот давать взаймы под такие низкие проценты сейчас не готовы ни отечественные, ни иностранные инвесторы, поэтому и щедрость Минфина сейчас вполне оправдана.

Помимо понятных в пандемийный год прямых потребностей бюджета, такие объемные привлечения денег нужны, чтобы убить двух зайцев. Под залог приобретенных ОФЗ российские банки получают право на дополнительные свободные деньги (ликвидность) от ЦБ, что помогает обеспечить потом деньгами и предприятия.

А чтобы купить рублевые бумаги госдолга, нашим компаниям и банкам, иностранным инвесторам приходится сначала менять на рубли часть накоплений из своих валютных кубышек. И этот процесс придает рублю стабильность куда сильнее, чем, например, валютные интервенции ЦБ. А их российский регулятор предполагает произвести за весь октябрь лишь на сумму около 60 миллиардов рублей. То есть, в 5,5 раза меньше, чем способен привлечь Минфин, как оказалось, только за один день аукциона.

Госкомпании помогли

Смог весьма существенно поддержать российскую валюту и второй важный механизм: обязательная продажа части валютной выручки госкомпаниями. С конца сентября правительство предписывает нашим экспортерам ограничить свои аппетиты к формированию накоплений в валюте уровнем 2-летней давности. И поэтому компании теперь регулярно меняют валюту на рубли. Такая система действовала в 2014-2015 годах. И она очень эффективно помогла сдержать падавший тогда едва ли не ежедневно курс российской национальной валюты.

По сравнению с той ситуацией сейчас обстоятельства давят на рубль, безусловно, не так интенсивно, но увы, зато методично. И главный мотив такого давления можно назвать «политической озабоченностью» большого капитала. Он вроде бы и успокоился пока насчет антироссийской санкционной темы, может быть даже надолго. Однако теперь деньги просто не хотят рисковать в оставшиеся две недели до президентских выборов в США. Тем более что неопределенность имеет все шансы продлиться и месяц, и дольше.

Предварительные результаты после главной выборной ночи с 3 на 4 ноября, по мнению очень многих, могут быть оспорены второй стороной, которая не пожелает признавать проигрыша. И с высокой вероятностью потребует пересчета большей части досрочно отданных голосов. А таких бюллетеней досрочного голосования только на сегодня поступило уже почти 30 миллионов. Из них не менее 10 миллионов голосов подано по почте.

Этот метод голосования вызывает едва ли не ежедневный огонь критики со стороны штаба действующего президента Трампа. В самые ближайшие дни в ход с обеих сторон могут пойти и другие обвинения, из-за чего финансовые потоки крайне неохотно направляются на развивающиеся рынки.

Рубль закружили потоки капитала

В этих условиях российский рубль почти ежедневно попадает сейчас во встречные потоки капитала, которые образуют как бы своеобразный водоворот с не самым быстрым течением примерно по одному и тому же кругу. А все перечисленные выше факторы сохраняют эту инерцию временной динамической устойчивости.

С инвестициями в реальную экономику нашей страны тоже никто не торопится. Так как в условиях осеннего всплеска вируса в России сложно рассчитывать на оживление внутреннего спроса на товары и услуги. А конъюнктура экспортных рынков еще как минимум месяц-другой останется в подвешенном состоянии.

Финансовые фонды и банки будут внимательно оценивать как итоги российского аукциона в среду, так и выборной шумихи в США. А еще — не окажут ли негативного влияния на восстановление европейской экономики введенные в разных городах ограничительные меры из-за всплесков ковида.

К каким берегам прибьет курсы валют

Однако европейские биржи прошлую неделю закрыли нейтрально и стабильно держатся на прежней высоте с начала этой недели. И европейская валюта даже слегка прибавила в цене к доллару, благодаря надеждам на новые поддерживающие экономику стимулы от Европейского центробанка.

Из-за этого единая европейская валюта опять слегка подорожала и в России, оттолкнувшись вверх от технической поддержки в 90 рублей. Вероятно, евро сохранит на ближайшие несколько дней естественный коридор с границами от 90,5 до 93 рублей.

Доллар же сейчас вполне комфортно плавает в коридоре между 76,5 и 78,5 рубля. А прибьет ли его в итоге к обрывистому берегу в районе 80 рублей или же вынесет, наоборот, к пологому спуску до 75 рублей, будет зависеть от степени напряжения на рынках ближе к дате выборов в США.

Пока биржи Нью-Йорка более-менее спокойны, но если они почувствуют тревогу и начнут снижаться, то это станет фактором умеренного ослабления рубля. А если обстановка вокруг выборов успокоится, и американские индексы будут склонны к росту, то часть иностранных капиталов слегка поддержит позиции рубля.

«Нафтогаз Украины» отложил размещение еврооблигаций

Москва. 19 октября. — Национальная акционерная компания «Нафтогаз Украины» вечером в понедельник отложила на неопределенное время размещение долларовых еврооблигаций, сообщил агентству «Интерфакс-Украина» источник на рынке.

По его словам, соответствующее сообщение компании было направлено инвесторам.

Официального подтверждения этой информации пока нет.

Ранее в понедельник сообщалось, что ориентир доходности долларовых еврооблигаций НАК составлял 9-9,25%. Компания планировала разместить новый выпуск со сроком погашения в феврале 2027 года и уже открыла книгу заявок. Единственным организатором размещения выступает Citi.

Параллельно «Нафтогаз Украины» предложил держателям евробондов в долларах с погашением в 2022 году и в евро с погашением в 2024 году выкуп по цене $1028,75 и 982,5 евро на $1000 и 1000 евро номинала соответственно (с учетом премии за раннее согласие). Максимальный объем выкупа по обоим выпускам — эквивалент $335 млн. Ранний дедлайн для предъявления бумаг к выкупу был установлен 27 октября, предложение действует до 10 ноября. Сейчас в обращении находятся бумаги долларового выпуска на $335 млн и выпуска в евро на EUR600 млн. Приоритет в принятии заявок на выкуп — у долларовых евробондов.

Выкуп обращающихся и размещение новых евробондов позволят компании увеличить дюрацию долгового портфеля, отмечал ранее «Нафтогаз».

НАК осенью в 2018 года уже принимал решение отложить выпуск еврооблигаций, сославшись на неблагоприятную рыночную конъюнктуру. Тогда компания рассчитывала занять в долларах, ориентир доходности выпуска составлял 10,9%.

Однако уже в 2019 году «Нафтогаз» смог несколько раз выйти на рынок. Сначала в июле он разместил трехлетние еврооблигации на $335 млн под 7,375% и пятилетние еврооблигации на 600 млн евро под 7,125% (пятую часть бондов в евро выкупил ЕБРР), а в ноябре — 7-летние евробонды на $500 млн с доходностью 7,625%.

Курс рубля может ждать цикл многолетнего укрепления

Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro, специально для «Российской газеты»:

Курс рубля может ждать цикл многолетнего укрепления

— В понедельник на рынках наблюдались умеренно-оптимистичные настроения за счет спекуляций вокруг пакетов помощи для экономики от правительства США. Как это часто бывает, обильные стимулы и даже их ожидания вызывают давление на местную валюту, так как в итоге означают расширение предложения национальной валюты, что снижает ее стоимость.

В случае с США давление на доллар — это позитив для мировых рынков и общего спроса на рисковые активы, что помогло российской валюте вернуться под отметку 78. Стоит отметить, что импульс роста USDRUB, наблюдавшийся с июня, встал на паузу.

Первоначально пару вверх толкали смягчения монетарной политики Банка России, затем — санкционные риски, а недавно — еще и всеобщий импульс роста доллара на краткосрочной коррекции фондовых индексов.

Однако USDRUB второй раз в этом году потерял импульс роста на подходе к 80. Как и весной, это может стать прологом к развороту тенденции. Более того, на этот раз даже больше причин для многолетнего разворота тенденции.

Соотношение цены сырья к оценкам фондовых рынков перестало снижаться, достигнув циклических минимумов. В 1970-х и в конце 1990-х цены на сырье разворачивались к росту, несмотря на слабость экономики. Рост цен на нефть от многолетних минимумов позволил рублю в начале 2000-х начать свой многолетний цикл роста, продолжавшийся до середины 2008 года.

Вполне может быть, что в ближайшие месяцы мы увидим формирование нового суперцикла сырья. Соотношение сырья к акциям находится вблизи исторических минимумов. Но, что важней, оно перестало снижаться, так как цены на нефть ранее в этом году восстанавливались быстрее акций.

Также, смотря на стремление политиков вновь и вновь протягивать руку помощи экономике через пакеты помощи, центробанки также делают свою часть работы, экстремально снизив ставки и обещая не поднимать их в обозримом будущем.

Ранее, на первом этапе, мы увидели, как эти деньги разгоняли цены на акции. Но акции — это не конечная цель стимулов, ведь они пойдут на поддержку домохозяйств и масштабные инфраструктурные проекты, призванные повысить занятость. То есть простым людям, а не банкам или мега-корпорациям.

В таких случаях обычно цены на сырье обычно растут опережающими темпами. Начав расти в 1999-м от уровней около 10 долларов за Brent, цена достигла пика у 140 долларов спустя 8,5 лет. Если предположить, что апрельские минимумы у 20 долларов за баррель — это циклические минимумы, достаточно будет семи, а не 14-кратного роста, чтобы цены на нефть вернулись на исторические максимумы.

Для рубля же это может означать как минимум, что месяцы резкого снижения и волатильности уже позади, а впереди, возможно, многолетний цикл укрепления рубля с потенциальными целями в области 70 рублей. Рубль никогда полностью не восстанавливает потери, но за счет более высоких ставок и продолжительности роста, ставки на его снижение становятся очень затратными. Эта разница чуть уменьшилась, так как Банк России имел больше пространства для смягчения политики в этом году, но она остается в игре.

Министерский комитет ОПЕК+ обсудит ситуацию на нефтяном рынке

Москва. 19 октября. — Министры мониторингового комитета ОПЕК+ (JMMC) в понедельник соберутся на очередную встречу, чтобы обсудить ситуацию на нефтяном рынке и выполнение договоренностей по снижению нефтедобычи. Комитету предшествовал двойной за неделю телефонный разговор глав стран-лидеров сделки ОПЕК+.

Вторая волна взволновала нефтерынок

В апреле текущего года страны ОПЕК+ договорились о рекордном сокращении добычи в ответ на кризис, вызванный пандемией коронавируса COVID-19.

Соглашение предполагает снижение добычи нефти на 9,7 млн баррелей в сутки в мае-июне (позднее было принято решение о продлении этих ограничений еще и на июль), далее, до конца 2020 года согласованное снижение составляет 7,7 млн б/с. С января 2021 года до мая 2022 года — 5,8 млн б/с. Базовым уровнем для расчета корректировок является добыча нефти на октябрь 2018 года, за исключением Саудовской Аравии и России, которые снижают добычу от уровня 11 млн б/с. Предполагается, что вопрос о продлении этого соглашения будет рассмотрен в декабре 2021 года.

Однако ситуация на нефтяном рынке за прошедший месяц осложнилась из-за появления признаков второй волны пандемии, а также окончанием военных действий в Ливии, имеющей потенциал наращивания добычи нефти.

В начале октября The Wall Street Journal со ссылкой на источники написал, что Саудовская Аравия может выступить за то, чтобы страны ОПЕК отказались от планируемого увеличения добычи нефти в январе 2021 года из-за двух этих факторов.

Как сообщила пресс-служба Кремля, 13 октября по инициативе саудовской стороны состоялся телефонный разговор президента РФ Владимира Путина с наследным принцем Королевства Саудовская Аравия Мухаммедом Бен Сальманом Аль Саудом. Лидеры провели обстоятельный обмен мнениями по текущей ситуации на мировых рынках энергоносителей. «Подчеркнута важность продолжения совместной работы, в том числе в формате «ОПЕК плюс», — говорилось в сообщении.

В интервью, вышедшем в журнале «Энергетическая политика» через день министр энергетики РФ Александр Новак заявил, что ОПЕК+ пока рассчитывает начать постепенное ослабление ограничений на добычу нефти с 2021 года, как это и планируется в рамках текущей сделки.

«На текущий момент, несмотря на начало второй волны эпидемии в ряде стран, мы с коллегами продолжаем смотреть на ситуацию с оптимизмом и рассчитываем, что сможем постепенно наращивать добычу, согласно условиям сделки, без ущерба для рынка», — сказал он.

Новак и ранее высказывался за то, чтобы как можно меньше менять условия сделки, хотя стороны готовы при необходимости принимать решения, как об увеличении, так и сокращении добычи нефти.

ОПЕК в своем ежемесячном отчете сохранила оценку падения спроса на нефть в 2020г без изменения, а прогноз роста в 2021г ухудшен лишь на 80 тыс. б/с. При этом отмечается падение коммерческих запасов нефти стран ОЭСР в августе на 21 млн барр. В то же время ОПЕК теперь ожидает, что страны, не входящие в картель, в текущем году снизят добычу меньше на 300 тыс. б/с, чем предполагалось месяц назад. Прогноз изменен в основном из-за роста добычи в США.

МЭА также сохранили оценку спроса на 2020 год, несмотря на вторую волну COVID-19.

В ходе технического комитета ОПЕК+, прошедшего 15 октября, как сообщили источники «Интерфакса», не обсуждалась возможность изменения текущих условий сделки, все было «без сюрпризов». Хотя, говорят источники, возвращения спроса на нефть на докризисные уровни уже никто не ждет раньше конца 2021 года, хотя ранее ОПЕК+ ожидала восстановления во втором квартале следующего года.

Однако, в минувшую субботу наследный принц Саудовской Аравии и президент Путин снова созвонились и «в продолжение предыдущей беседы по телефону 13 октября проведен обстоятельный обмен мнениями о ходе реализации имеющихся договоренностей в формате «ОПЕК+».

С обеих сторон вновь подчеркнута готовность к дальнейшей тесной координации на данном направлении в интересах поддержания стабильности на мировом рынке энергоносителей. Также обсуждалась тематика взаимодействия в борьбе с распространением коронавирусной инфекции, в частности, перспективы использования российской вакцины «Спутник-V» в Саудовской Аравии.

За вами должок!

Одним из острых вопросов обсуждения министерского комитета является выполнение не только условий сделки, но и плана компенсаций недосокращенных ранее объемов. Самым злостным нарушителем является Ирак, Нигерия и ряд других стран.

ОПЕК в сентябре снизил добычу нефти на 47 тыс. баррелей в сутки к августу — до 24,1 млн б/с, при этом ОАЭ, допустившие в прошлом месяце существенное превышение обязательств по сделке ОПЕК+, снизили добычу на 240 тыс. б/с, а Ирак, не выполняющий соглашение, увеличил ее на 50 тыс. б/с, следует из ежемесячного отчета организации.

Согласно расчетам «Интерфакса», таким образом, страны, участвующие в соглашении ОПЕК+, исполнили его на 104% без учета компенсаций за ранее неисполненные договоренности.

Технический комитет констатировал, что в сентябре страны-участницы исполнили соглашение на 102%, при этом страны ОПЕК исполнили его на 105%, а не-ОПЕК — на 97%.

С учетом того, что по итогам августа в целом страны ОПЕК+ недосократили 2,3 млн б/с (в пересчете на месяц) и текущего уровня исполнения соглашения, уровень «недосдачи» по итогам сентября остался примерно тем же. Из этого объема не-ОПЕК «должна» около 800 тыс. б/с, ОПЕК — 1,5 млн б/с, из них Ирак — порядка 850 тыс. б/с, Нигерия — около 300 тыс. б/с, Габон и Ангола — порядка 150 тыс. б/с.

Официально известно лишь о согласованном объеме компенсаций Ирака, который обязался дополнительно снизить добычу на 400 тыс. б/с в августе и сентябре, поскольку не снизил добычу в мае-июле до оговоренных уровней. Однако с учетом этих договоренностей в августе страна исполняла сделку на 80%, в сентябре — на 77%.

Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман на сентябрьском министерском мониторинговом комитете призывал, чтобы недовыполненные обязательства были компенсированы до конца года, хотя ранее предполагалось, что это будет сделано до конца сентября. Это было зафиксировано в итоговом коммюнике JMMC, однако план компенсаций не раскрыт.

В августе серьезно недоисполнили сделку ОАЭ, но министр нефти ОАЭ Сухейль аль-Мазруи объяснил, что это связано с неоправданно высоким спросом в стране, и пообещал компенсировать объемы в октябре-ноябре, но уже в сентябре страна исполнила соглашение на 110%.

Еще одним фактором риска для нефтяных производителей является Ливия, где с января проходили военные противостояния, а в сентябре нарастила добычу на 50 тыс. б/с — до 150 тыс. б/с после урегулирования ситуации и запуска ряда месторождений. До войны Ливия добывала порядка 1 млн б/с и выше. При этом Ливия не участвует в сделке ОПЕК+, поэтому у нее нет никаких мотивов для ограничения добычи нефти — основного источника дохода страны.

Таким образом, министрам мониторингового комитета ОПЕК+ предстоит оценить ситуацию со спросом и предложением, включая возможности по стимулированию «двоечников» всемерно исполнять соглашение. Если последнее удастся, возможно, странам ОПЕК+ не нужно будет дополнительно сокращать добычу.

В любом случае, министерский комитет, где главными являются Россия и Саудовская Аравия, может только давать остальным участникам сделки рекомендации, а решение принимается в полном составе. По плану — следующее заседание всех министров в начале декабря, поэтому есть еще месяц, чтобы оценить ситуацию. Либо решить все сейчас и созвать внеочередную встречу министров. Благо для этого не нужно никуда ехать — просто нажать кнопку на компьютере.